FF在美成功上市，它能将贾跃亭拉出“泥泽”吗？

北京时间7月22日晚，FF(法拉第未来)宣布正式完成了与Property Solutions Acquisition Corp. (简称“PSAC”)的合并交易，通过反向收购的方式成功登陆纳斯达克美股市场。不过，此时的贾跃亭只能作为“旁观者”，看着台上六位FF外部合伙人完成敲钟仪式。首日开盘FF的股票大涨22%，市值达54亿美元。此外，从文件显示的股权结构来看，当前FF原股东对新公司持股超过50%，而恒大汽车持有FF公司20%的股份。受FF上市消息影响，恒大汽车7月22日最高涨幅近30%。股票大涨，是否意味着FF已成功上岸？显然并不是！FF不仅要补上之前的亏损，还要补齐这些年所落下的供应链和制造能力。最为关键的，FF需要将成功募集超过10亿美元资金，在12个月内实现FF 91的量产交付。实际上，FF 91曾有一个不错的开端。2017年，特斯拉Model 3还未交付；蔚来正忙于在各项赛事上“刷品牌”；小鹏工程车还未下线；理想还处于“车和家”时代。但如今，Model 3已经成为全球电动车销量数一数二的存在；蔚来、小鹏、理想的美股市值已经可以“吊打”诸多传统车企豪强。无论是设计还是智能网联功能，相比竞品FF91都已经不具备太大的优势，更遑论其或将超过200万元的天价。此外，FF 91目前已完成超过94%关键零部件采购。通过相关资料可知，美国工厂量产化还需要不少于9000万美元的费用进行量产准备。新车上市之后，在营销、研发、测试以及工厂方面还要有更大的投入，10亿美元能维持多久还是未知数。况且，FF所谓“募资10亿美元”的说法并不准确，其背后的附加条件并非可以轻松达成。作为FF91量产的关键落脚点——中国市场的现状并不乐观。（加州汉福德(Hanford)FF 91高端工厂）首先是融资，由于此前FF名声欠佳，即便国内企业愿意投资，也不敢做的大张旗鼓，生怕与FF过度绑定有损企业声誉。其次，FF在国内招聘之路必将崎岖，基于上述的原因，很难有“大牛”级人才愿意落户FF。当然，FF也不是没有优势。截至目前，FF拥有880项全球专利，其中550项核心电动车技术已获得了授权，是唯一可以与特斯拉在技术上抗衡的企业。其中，以IAI（即互联网、自动驾驶、人工智能）系统、三电系统、iVPA平台系统为核心的下一代互联网智能电动出行生态核心技术最具代表性。从产品层面看，FF 91的售价将达18万美元(约合人民币117万元)；如果考虑税收等因素影响，引入到国内售价可能会超过200万元。如此高昂的价格，是否能被新能源汽车市场接受还是未知数。值得一提的是，在未来的规划中，FF在5年内将推出3款乘用车。如今，中端市场的FF 81刚开始研发，面向低端市场的FF 71到2022年才能正式启动研发。面对复杂多变的全球新能源市场，如此拖沓的研发能力，或许新车还未上市就已经凉凉。而对于国内车企来说，除了恒大汽车持有FF公司20%的股份外，吉利控股集团也与FF签署框架合作协议，并就吉利与富士康的合资公司提供代工服务商讨可能性。更重要的是，吉利还参与了本次FF上市的少量投资，此后或许还有资金的进一步追加。对于二者来说，吉利可以获得FF旗下的智能网联、电动化技术，并在智能电动领域增加布局；而FF则能够快速获得造车资质以及资金支持，甚至还可以在一定条件下，基于吉利现有的SEA浩瀚架构，研发面向大众的纯电动汽车。对于FF来说，上市是一个重要里程碑，同时也迈出了关键的一步。但对于造车业务来说，接下来的市场竞争将会更加残酷，更加难以捉摸。而对于贾跃亭来说，漫漫还债路才刚刚起步。而对于贾跃亭来说，能否自救？只有等待时间给出答案！